La gestora escandinava Nordea cree que Noruega podría pasar el testigo de crecimiento a Suecia y se muestra más optimistas con respecto a Dinamarca y Finlandia.
Las economías nórdicas se encuentran en un punto de inflexión. Según el economista jefe internacional de Nordea, Helge J. Pedersen, “el conjunto de las economías nórdicas crecerá un 1% este año, un dato que aumentará hasta el 1,9% en 2014 y el 2,1% en 2015”. Estas sólidas perspectivas económicas contrastan con la débil recuperación de la eurozona, cuyo PIB no alcanzará un crecimiento superior al 1% hasta 2015, según las últimas previsiones del BCE.
“Durante los últimos años, Noruega ha esquivado todos los problemas que afectan a la economía mundial, liderando así la carrera del crecimiento en la región nórdica. Sin embargo, ahora parece que la economía noruega ha tocado techo y se dispone a pasar el testigo del crecimiento a Suecia”, explican desde la gestora escandinava, que ha revisado ligeramente a la baja las previsiones de crecimiento para 2013 y 2014 “principalmente como resultado de un crecimiento más débil de la demanda de los consumidores”.
En un momento de leve desaceleración económica, el repunte de la inflación hasta el 2,5% en agosto ha sorprendido a muchos participantes del mercado, abriendo la puerta a una normalización de tipospor parte del banco central noruego (Norges Bank), que había venido justificando los bajos tipos de interés por la ausencia de inflación. En Nordea vaticinan que la primera subida de tipos podría producirse en diciembre de este año, un movimiento que podría provocar la apreciación de la corona noruega frente al euro.
En cuanto a Suecia, la revisión a la baja del crecimiento de los últimos trimestres ha resultado decepcionante y dificulta una posible subida de tipos en abril de 2014, como anticipaban en Nordea. Sin embargo, en la gestora creen que la economía sueca se acelerará a partir del segundo semestre de 2013 gracias a que la recuperación europea resultará beneficiosa para las exportaciones suecas.
Además, el país celebrará elecciones en 2014, por lo que “la economía sueca se beneficiará del estímulo aportado por una política económica expansiva centrada principalmente en los hogares, que siguen siendo el principal motor de crecimiento. El crecimiento mantendrá un ritmo aceptable en 2014, pero se ralentizará en 2015, a medida que desaparezcan los efectos del estímulo”.
De vuelta al crecimiento
Algo parece estar cambiando también en Dinamarca. “Tras más de cuatro años de crecimiento cero, la economía danesa está despertando de su hibernación”, explican desde Nordea. “Esto se refleja principalmente en las economías domésticas, donde el aumento de la renta disponible y del optimismo allanan el camino para un incremento del consumo”. Los gestores también anticipan una mejora de la inversión y las exportaciones que se traducirá en un aumento del crecimiento de la economía danesa durante los próximos años.
En cuanto a Finlandia, la economía más débil del grupo, “las últimas tendencias de la economía mundial apuntan hacia una recuperación de las exportaciones que se fortalecerá a medida que se acerque 2014”. No obstante, desde la gestora advierten de que “aunque se espera que las exportaciones lideren la recuperación, el mercado laboral se deteriorará el próximo año, frenando fuertemente el consumo privado. Asimismo, se espera que el PIB real de 2015 sea ligeramente inferior al de 2007”.
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